Samsung: recordwinsten, maar tekort aan geheugenchips

De chipdivisie van Samsung heeft zojuist resultaten bekendgemaakt die als een plotwending aanvoelen: de winst schoot omhoog, maar er broeit onrust op de geheugenchipsmarkt.

De divisie halfgeleiders boekte in Q2 2026 een operationele winst van 89,2 biljoen won (ongeveer 61,7 miljard dollar), ongeveer 250 keer het niveau van een jaar eerder. Het hele bedrijf realiseerde een omzet van 171,5 biljoen won (118,5 miljard dollar), en de totale operationele winst bedroeg 89,5 biljoen won (ongeveer 62,0 miljard dollar), een resultaat dat veel van Samsungs recente meerjarige prestaties overschaduwt.

Toch bracht de feeststemming ook een waarschuwing. Jae-joon Kim, senior vice-president van Samsungs geheugenafdeling, vertelde analisten dat het wereldwijde tekort aan geheugenchips waarschijnlijk zal verergeren in 2027 en zal aanhouden in 2028. Waarom? Langdurige vraag van datacenters en AI-toepassingen verbruikt capaciteit sneller dan nieuwe fabrieken online komen.

Samsung zegt dat het vijf lange termijn (minimaal vijf jaar) leveringscontracten heeft gesloten met grote wereldwijde datacenteroperators en dat het dicht bij het afronden van overeenkomsten met nog eens vijf partijen is. Die afspraken zullen 60–70% van de langetermijn gehewgen capaciteit van het bedrijf vastleggen en bevatten waarborgen, zoals vooruitbetalingen en minimale prijsclausules, bedoeld om het investeringsrisico voor Samsung te verminderen.

Op productgebied verwacht Samsung dat de omzet van high-bandwidth memory (HBM4) in Q3 meer dan zal verdrievoudigen, een teken dat AI-training en grootschalige rekenkracht al verplaatsen waar de vraag zich concentreert. De foundry-activiteiten, die concurreren met TSMC en Intel, zouden ook richting winstgevendheid moeten gaan naarmate de fabrieksbezetting stijgt.

De capaciteitsuitbreiding is concreet: de productie bij Samsungs faciliteit in Texas zal dit jaar opschalen, en een tweede Texas-fabriek is gepland voor massaproductie in 2030. Toch vergen fabricagevestigingen jaren en miljarden om te bouwen. Contracten, vooruitbetalingen en prijsvloeren zijn Samsungs manier om tijd en zekerheid te kopen terwijl de vraag toeneemt.

Niet iedere divisie profiteerde. Hogere geheugenprijzen hebben andere eenheden onder druk gezet; de mobiele tak rapporteerde voor het kwartaal een verlies van 700 miljard won, een primeur voor Samsung. CFO Park Seon-chul merkte op dat stabiele, kasgenererende activiteiten binnen het bedrijf betekenen dat Samsung momenteel geen nieuw kapitaal via een Amerikaanse beursintroductie nodig heeft.

De markt reageerde met een korte opleving van optimisme: de aandelen van Samsung stegen meteen met maximaal 8% na de resultaten, om tegen het einde van de handelsdag terug te vallen naar een daling van 1,1%. Beleggers wegen een paradox af, recordwinsten in chips naast een dreigende krapte die kan bepalen waar fabrikanten, cloudaanbieders en chipkopers hun volgende inzetten doen.

Wie zal de extra capaciteit snel genoeg bouwen om een markt te kalmeren die door AI sneller opwarmt dan fabrieken gebouwd kunnen worden?