AMD Venice daagt Nvidia Vera uit voor datacenter dominantie

Stel je een datacentervloer voor waar racks zoemen als een orkest dat opwarmt. De solist die iedereen verwacht te leiden? Nvidia. Maar de compositie verandert, en een nieuwe melodie van AMD zou de show kunnen stelen.

Hoe Venice de overhand krijgt

De nieuwste analyse van Morgan Stanley over het siliciumlandschap schetst een genuanceerd beeld. Nvidia blijft in 2027 TSMC's grootste enkele CoWoS-klant, maar AMD's volgende generatie EPYC-lijn, codenaam Venice, zou naar verwachting meer CPU-eenheden verkopen dan Nvidia's Vera.

Cijfers tellen hier. De bank voorspelt dat Nvidia's Vera-uitgaven rond de 5,75 miljoen eenheden in 2027 zullen liggen. Groot. Ambitieus. Indrukwekkend voor een nieuwe server-CPU. Toch wordt verwacht dat AMD's Venice ongeveer 6,75 miljoen eenheden zal bereiken, ongeveer 17 procent hoger dan Vera en bijna 5,4 keer meer dan AMD's geraamde volume van 1,25 miljoen eenheden in 2026.

Meerdere technische en marktkrachten komen samen om dat verschil te verklaren. Venice is opgebouwd op Zen 6 en zal gebruikmaken van TSMC's 2-nanometer procestechnologie. Vera daarentegen richt zich op agentgerichte AI-workloads en gebruikt een 3-nanometer node. Venice streeft ernaar zowel AI- als high-performance computing-taken te bedienen, waardoor het aanspreekbare marktbereik breder wordt.

Verpakking en capaciteit maken ook deel uit van het verhaal. Naar verwachting zal TSMC's wafercapaciteit in 2027 oplopen tot 200.000 wafers per maand, en Nvidia zal nog steeds het grootste deel van de CoWoS-verpakkingsvraag aansturen. Morgan Stanley schat dat het CoWoS-L-gebruik voor Nvidia's AI-GPU's kan stijgen tot ongeveer 910.000 eenheden, circa 40 procent meer jaar-op-jaar. Ook wordt verwacht dat Vera's verzendingen zullen verdubbelen, en gecombineerde trends zoals deze helpen verklaren waarom Nvidia's datacenteromzet met meer dan 50 procent jaar-op-jaar kan stijgen.

Toch vertellen ruwe vraagcijfers niet het hele verhaal. Het ontwerp van Venice, geoptimaliseerd voor zowel AI-inferentie als HPC, gekoppeld aan een dichtere procestechnode, geeft AMD een breder scala aan workloads om te veroveren. Die veelzijdigheid kan zich vertalen in een hoger aantal eenheden, vooral bij cloudproviders die gemengde workloads balanceren.

Dan is er de wildcard: maatwerk-silicium. Grote AI-spelers investeren fors in aangepaste chips. OpenAI, Google, Amazon en anderen zijn ofwel in onderhandeling of stappen over naar interne accelerators. Als hyperscalers hun eigen silicium ontwerpen en bouwen, veranderen zij de dynamiek van leveranciersgestuurde vraag. De opkomst van maatwerk-silicium verscherpt het aanbodtekort, voegt onvoorspelbaarheid toe en zet traditionele leveranciers zoals Nvidia en AMD onder druk om niet alleen tegen elkaar, maar ook tegen hun klanten te concurreren.

Waar moeten marktvolgers op letten? Ten eerste adoptiepatronen bij cloudproviders: wie kiest voor Venice versus Vera, en waar worden maatwerkchips ingezet? Ten tweede opbrengst- en opschalschema's bij TSMC voor zowel de 2nm- als de 3nm-nodes, want procesevolutie kan voordeel opleveren sneller dan ontwerpverbeteringen. Ten derde CoWoS-verpakkingscapaciteit en prioriteitsallocatie: zelfs als vraag bestaat, zijn verpakkingsdoorvoer en planning van belang.

Op hoofdlijnen zullen de komende jaren minder gaan over één enkele winnaar en meer over strategische positionering. AMD's Venice lijkt in staat om het aantal eenheden te leiden dankzij architectuurkeuzes en procestekenvoordelen, maar Nvidia's dominantie in AI-GPU-verpakkingen en zijn stevige datacenterrelaties houden het bedrijf stevig in de strijd. Ondertussen voegt de opkomst van maatwerk-silicium een nieuwe tegenstander toe, een die marktkaarten op onverwachte manieren kan herschikken.

Verwacht volatiliteit. Verwacht verrassingen. En verwacht dat serverracks blijven zoemen, want de vraag naar rekenkracht laat geen tekenen van vertraging zien.