Grote correctie voor chipaandelen na teleurstelling

De uitverkoop sloeg toe als een koudefront: plots, ingrijpend en onverwacht. In slechts enkele handelsdagen verloren de grootste chipfabrikanten gezamenlijk ongeveer €1,2 biljoen aan marktkapitalisatie, waardoor giganten verbonden aan kunstmatige intelligentie in een scherpe correctie terechtkwamen.

Wanneer één tegenvallend resultaat een marktalarm wordt

Het begon bij Broadcom. De kwartaalupdate toonde dat de vraag naar hun op maat gemaakte AI-chips tegenviel ten opzichte van de verwachtingen. Eén rapport. Eén kop. Toch was de reactie allesbehalve geïsoleerd.

De halfgeleiderindex PHLX dook 10,3 procent omlaag in één dag, de slechtste dagkoersdaling sinds maart 2020. Over twee sessies daalde de index ongeveer 12 procent, wat aangeeft dat beleggers die zich op techaandelen hadden gestort nu een pauze nemen. Paradoxaal genoeg had de index enkele dagen eerder nog nieuwe hoogtepunten bereikt en staat hij nog steeds ongeveer 73 procent hoger dan aan het begin van het jaar.

Wat gebeurde er met de grote namen? Nvidia, lange tijd het uithangbord van de AI-boom, zakte ongeveer 6 procent en verloor ruwweg €276 miljard aan marktkapitalisatie. Micron kelderde rond de 13 procent en veegde bijna €138 miljard weg. Marvell daalde circa 17 procent en AMD verloor bijna 11 procent.

Ook Broadcom bleef niet gespaard. Het aandeel van het bedrijf verloor 7,9 procent na het bericht, waardoor het verlies over twee dagen dicht bij 20 procent kwam. Buiten de halfgeleiders voelde de bredere markt de kou: de S&P 500 zakte ongeveer 2,6 procent toen sterker dan verwachte werkgelegenheidscijfers de nervositeit over renteverhogingen bij beleggers deden oplaaien.

Er is ook drama buiten de chipgrafieken. Elon Musk bereidt SpaceX voor op een beursgang volgende week tegen een waardering die naar verluidt ongeveer €1,61 biljoen bedraagt, een herinnering dat opgewonden waarderingen niet uniek zijn voor halfgeleiders. Maar een beursintroductieplan van die omvang beschermt de markt niet tegen het soort onmiddellijke herwaardering dat we net zagen.

Toch ziet niet iedereen dit als een structurele ineenstorting. Ousong Kuan, hoofd aandelensstrategist bij Wells Fargo, zei het helder: de sector was oververhit geraakt en toe aan winstneming. Hij stelt dat deze uitverkoop meer op een correctie lijkt dan op het einde van de halfgeleiderstijging.

Volatiliteit is de les. De markt beloonde maandenlang optimistische groeivooruitzichten voor AI-hardware en geheugenchips en duwde waarderingen omhoog. Nu krijgt hetzelfde thema, de vraag naar gespecialiseerde AI-silicium, meer aandacht en strengere toetsing. Beleggers die sterk op het verhaal hadden ingezet, heroverwegen hun positie en de prijzen passen zich snel aan.

Reken op meer kopgedreven schommelingen. Winstcijfers en vraagprognoses zullen zwaarder wegen dan ooit, en de retoriek van centrale banken over rentetarieven blijft een onvoorspelbare factor. Voor langetermijnvolgers van de chipindustrie zijn de verliezen van vandaag pijnlijk maar niet per se fataal. Voor handelaren vormen ze een krachtige herinnering dat momentum kan omslaan door één enkele tegenvaller.